支援類器械應(yīng)用場(chǎng)景廣泛，2025年終端規(guī)?？蛇_(dá)500億元。支援類器械是介入醫(yī)療中的重要組成部分，幫助支架、藥物球囊、瓣膜等治療類器械安全精準(zhǔn)地到達(dá)人體病變部位進(jìn)行治療，起支援輔助功能，搭建起治療器械和病變部位之間的橋梁。支援類器械廣泛應(yīng)用于冠脈介入、神經(jīng)介入、四鐵氟龍噴涂主動(dòng)脈及外周介入、結(jié)構(gòu)性心臟病、鐵氟龍噴涂滑規(guī)心臟電生理等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，在各個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景均發(fā)揮重要支援作用。隨著介入手術(shù)的滲透率不斷提升，橫跨介入手術(shù)所有賽道的支援類器械前景廣闊，我們預(yù)計(jì)2025年支援器械終端市場(chǎng)規(guī)模有望突破500億元。

　　外資主導(dǎo)格局，國(guó)產(chǎn)企業(yè)攻克技術(shù)難關(guān)發(fā)力追趕。支援類器械具備較高技術(shù)壁壘，外資企業(yè)占據(jù)大部分市場(chǎng)份額，部分領(lǐng)域如神經(jīng)介入等國(guó)產(chǎn)化率不足5%。國(guó)產(chǎn)龍頭企業(yè)對(duì)支援器械提前布局，已在特氟龍管技術(shù)等核心工藝上取得進(jìn)展，穩(wěn)步提高市占率。

　　量?jī)r(jià)等多角度應(yīng)對(duì)集采，加速國(guó)產(chǎn)替代。集采和GRGS等政策短期內(nèi)會(huì)對(duì)介入醫(yī)療的利潤(rùn)產(chǎn)生一定沖擊，但支援類器械國(guó)產(chǎn)化率低應(yīng)用廣泛，以價(jià)換量的邏輯更為顯著；且支援類器械行業(yè)的銷售模式多以經(jīng)銷為主，原有的銷售渠道中已讓渡給經(jīng)銷商較大利潤(rùn)，對(duì)于集采政策造成的價(jià)格下降具備一定抗風(fēng)險(xiǎn)能力。未來(lái)隨著國(guó)產(chǎn)企業(yè)壯大，龍頭企業(yè)的直銷比例有望上升。

　　投資建議：看好行業(yè)內(nèi)具有平臺(tái)能力和核心工藝的企業(yè)。滑規(guī)氟襯里設(shè)支援類器械技術(shù)難度較高，研發(fā)投入大具有較高準(zhǔn)入壁壘。該行業(yè)國(guó)產(chǎn)化尚處于起步階段，應(yīng)用場(chǎng)景仍在不斷擴(kuò)張，潛在市場(chǎng)空間大。鐵氟龍噴涂滑規(guī)建議尋找具備核心工藝壁壘且多場(chǎng)景布局的平臺(tái)型。鐵氟龍噴涂滑規(guī)已上市中康德萊醫(yī)械已率先對(duì)支援類器械做出布局，有望成為全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋的平臺(tái)型；惠泰醫(yī)療電生理領(lǐng)域傲人，并加速擴(kuò)張血管介入領(lǐng)域；心脈醫(yī)療個(gè)性化推出了支架及輸送系統(tǒng)一體化方案；非上市中博邁醫(yī)療球囊擴(kuò)張導(dǎo)管技術(shù)國(guó)內(nèi)，已完成C輪融資，恒升醫(yī)療在PCI手術(shù)上對(duì)“球囊+支架+支援器械”全產(chǎn)品線覆蓋，已完成A輪融資。
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